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标题：RISCO REGULATÓRIO E REAÇÃO DO MERCADO: ANÁLISE DO SETOR DE ENERGIA ELÉTRICA BRASILEIRO
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作者：Marinês Taffarel ; Wesley Veira da Silva ; Ademir Clemente 等
期刊名称：Revista Universo Contábil
印刷版ISSN：1809-3337
出版年度：2013
卷号：9
期号：1
页码：121-134
语种：Portuguese
出版社：Universidade Regional de Blumenau (FURB)
摘要：Neste artigo busca-se avaliar o impacto de eventos regulatórios no risco e no retorno das ações de empresas do setor de energia elétrica brasileiro. A amostra compreende ações ordinárias de oito empresas que tiveram cotação ininterrupta no período de Janeiro de 2004 a Dezembro de 2010. A série temporal completa é composta de 1.524 pregões. As empresas pesquisadas são subdivididas em empresas estatais, em número de quatro, e privadas, em igual número. A análise do impacto do risco regulatório é realizada em duas etapas. Em um primerio momento, busca-se verificar se os eventos regulatórios instituidos no período amostral influenciaram os retornos das ações de empresas do setor de energia elétrica. Posteriormente, o impacto do risco regulatório sobre a volatilidade das açoes é investigado por meio da modelagem da variância condicional, utilizando-se Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity – GARCH (1,1). Os resultados obtidos indicam que nem todos os eventos regulatórios apresentam impacto sobre o risco e o retorno das ações das empresas e, também, que nem todas as ações são igualmente afetadas.
关键词：Risco no mercado acionário; Risco regulatório; Setor de Energia Elétrica Brasileiro