Este trabalho procura ampliar os conhecimentos a respeito da influência do enfoque na geração do valor aos acionistas sobre as práticas de gestão de pessoas, com ênfase no ambiente da produção. Inicialmente, o trabalho resgata as origens e os fundamentos da concepção financeira e da concepção da geração de valor ao acionista das empresas, em que o principal foco é a valorização do preço das ações. Em seguida, é analisada a interface que estas concepções possuem com as práticas de gestão de pessoas, explorando o caráter bidirecional desta interface, uma vez que a função recursos humanos não só é influenciada pelas diretrizes das empresas, mas também é tida como uma das principais formas para ajudar a difundi-las, tendo em vista seu papel de agente de mudança de comportamento nas empresas. Neste sentido, são aprofundados três principais elementos que compõem, segundo a literatura, esta interface: a remuneração variável, a gestão de desempenho e a autonomia no trabalho. Por fim, é apresentado um estudo de casos múltiplos que busca verificar como a concepção financeira das empresas vem influenciando, de fato, estas práticas relacionadas à gestão de pessoas no nível da produção de organizações que atuam no Brasil, assim como o quanto estas práticas têm contribuído para a difusão da mentalidade de geração de valor ao acionista. O resultado deste estudo indica que, no plano conceitual, a influência da orientação à geração de valor ao acionista sobre as práticas de gestão de pessoas é nítida, mas que, na prática, ainda é pouco efetivada, apesar de mudanças já estarem ocorrendo nesta direção.

This paper aims to add to the body of knowledge about the influence of the shareholder value on people management practices, with emphasis on the production environment. The paper begins with an overview of the origins and fundaments of finance and value generation concepts for company shareholders, with the main focus on the increase of share prices. An analysis is then made of the interface between these concepts and people management practices, exploring the bidirectional nature of this interface, since the human resources function is not only influenced by company guidelines but is also considered one of the main forms for helping disseminate it, in view of its role as an agent of change in company behavior. As such, the three main elements are examined, which, according to the literature, comprise this interface: variable compensation, performance management and work autonomy. Lastly, a multiple case study is presented to verify how the financial concept of companies has been influencing these people management practices at the production level of companies operating in Brazil, and to what extent these practices have contributed to disseminate the shareholder value mentality. The findings of this study indicate that, at the conceptual level, the influence of shareholder value on people management practices is indisputable, but that in practice its effect is still only minor, although changes in this direction are already occurring.