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标题：ESPECULAÇÃO E ARBITRAGEM NO MERCADO BRASILEIRO DE CÂMBIO FUTURO
其他标题：SPECULATION AND ARBITRAGE IN THE BRAZILIAN FUTURE MARKET OF FOREIGN EXCHANGE
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作者：Rossi, Pedro ; Rossi, Pedro
期刊名称：Revista de Economia Contemporânea
印刷版ISSN：1415-9848
电子版ISSN：1980-5527
出版年度：2014
卷号：18
期号：1
页码：84-98
DOI：10.1590/141598481814
出版社：Instituto de Economa da Universidade Federal do Rio de Janeiro
摘要：Esse artigo propõe uma metodologia para tratar da formação da taxa de câmbio real/dólar com base na identificação das categorias de agentes responsáveis pela arbitragem e pela especulação no mercado futuro. A análise desenvolvida identifica a correlação entre a posição de câmbio de grupos de agentes na BM&F e a variação cambial no intervalo de um mês. Os resultados encontrados são compatíveis com a hipótese de que os estrangeiros e investidores institucionais formam tendências no mercado de câmbio futuro com objetivo de obter ganhos especulativos, e que os bancos atuam para realizar ganhos de arbitragem transmitindo a pressão especulativa oriunda do mercado futuro para o mercado à vista.
其他摘要：This paper proposes a methodology for studying the formation of the real/dollar exchange rate based on the distinction between the categories of agents responsible for arbitrage and speculation in the future market. The analysis identifies a correlation between the exchange rate position of groups of agent sat the BM&F and the exchange rate variation within one month. The results are consistent with the hypothesis that foreign and institutional investors make up trends in the future exchange market pursuing speculative gains, and that banks acts to carry out arbitrage gains transmitting the speculative pressure coming from the future market to spot market.
关键词：Taxa de câmbio;mercado futuro;especulação;arbitragem
其他关键词：Exchange rate;future market;speculation;arbitrage