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标题：Qual o melhor momento para a abertura de capital?
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作者：Perobelli, Fernanda Finotti Cordeiro ; Brandão, Luiz Eduardo Teixeira ; Soares, Taiany Abreu 等
期刊名称：Nova Economia
印刷版ISSN：0103-6351
出版年度：2014
卷号：24
期号：2
页码：337-358
DOI：10.1590/0103-6351/0923
出版社：Departamento de Ciências Econômicas da Universidade Federal de Minas Gerais
摘要：Para algumas empresas de capital fechado, a questão não é se ela deve abrir ou não o capital, mas sim quando, ou seja, qual o momento mais apropriado (timing) para realizar a abertura de capital. Nesse contexto, o presente trabalho teve por objetivo verificar se as decisões de Initial Public Offering (IPO) das empresas brasileiras de energia que realizaram IPOs durante o período 2000-2009 (quais sejam: CPFL, EDP, Cosan, Brasil Ecodiesel, São Martinho, Açúcar Guarani, MPX e OGX) foram determinadas (ou tomadas) segundo descrito pelo modelo de Draho (2000), o qual se baseia na Teoria das Opções Reais (TOR). Como resultado, encontrou-se que todas as empresas estudadas anteciparam o timing da sua oferta em relação ao preconizado pelo modelo de Draho.
其他摘要：For some private companies, it is not a question of why go public, but rather what is the most appropriate time to conduct an IPO. In this context, this study aimed to verify if IPO decisions taken by eight Brazilian energy companies (CPFL, EDP, Cosan, Brasil Ecodiesel, São Martinho, Açúcar Guarani, MPX and OGX) during the period 2000-2009 were based on an IPO timing model developed by Draho (2000), following the Real Options approach. As a result, we found that all the companies studied have anticipated their IPO timing related to Draho's model estimates.
关键词：IPO;opções reais;programação dinâmica
其他关键词：IPO;real options;dynamic programming