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标题：The Impact of the 2008 Crisis on BM&FBovespa’s term Structure of Conditional Correlations
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作者：Mauro Mastella ; Rodrigo Coster
期刊名称：Revista Brasileira de Gestão de Negócios
印刷版ISSN：1806-4892
电子版ISSN：1983-0807
出版年度：2014
卷号：16
期号：50
页码：110-123
语种：English
出版社：Fundação Escola de Comércio Álvares Penteado
摘要：Este artigo utiliza uma modelagem BEKK- -MGARCH para identificar o comportamento histórico da estrutura temporal de covariância da BM&FBovespa em relação às outras bolsas do continente americano. O objetivo da pesquisa é analisar o impacto da crise de 2008 sobre a co- esão da Bolsa brasileira relativamente às demais bolsas da amostra. Para isso, foram colhidas séries históricas de cinco diferentes índices bursáteis abrangendo desde o período pré-crise até 2011. Os resultados da modelagem bivariada indicam a ocorrência de um aumento da coesão entre os índices bursáteis durante o período de crise e o não retorno dessa coesão aos níveis pré-crise. Também indicam que par de índices IBOV x IPSA repre- senta a opção mais adequada para diversificação de portfólio entre os pares analisados.
其他摘要：This article uses a BEKK-MGARCH model to identify the historical behavior of the term structure of covariance of the Brazilian BM&FBovespa stock exchange when compared to other exchanges in the American continent. The purpose of this research is to analyze the impact of the 2008 crisis on the cohesion of the Brazilian stock exchange when compared to the other exchanges in the sample. To this end, historical series were collected from five different stock market indexes ranging from the pre-crisis period until 2011. The bivariate modeling results indicate the presence of increased cohesion in the stock market indexes during the crisis period and the non-return of this cohesion to pre-crisis levels. They also indicate that, among the pairs analyzed, the pair of indexes IBOV x IPSA are the most appropriate choice for portfolio diversification.
关键词：Multivariate GARCH; Conditional Correlation; Volatility; GARCH multivariado; Correla-ção condicional; Volatilidade; GARCH multivariante; Correlación Condicional; Volatilidad