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标题：Dividendos e lucros anormais: um estudo nas empresas listadas na BOVESPA
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作者：Hércules Vander de Lima Freire ; Fernando Nascimento Zatta ; Flávia Zóboli Dalmácio 等
期刊名称：Revista Contabilidade & Finanças - USP
印刷版ISSN：1519-7077
电子版ISSN：1808-057X
出版年度：2005
卷号：16
期号：39
页码：47-67
语种：Portuguese
出版社：Universidade de São Paulo
摘要：O investimento em ações requer estudos e a formulação de cenários de perspectivas, quanto aos lucros futuros, no sentido de determinar os possíveis retornos, sejam anormais ou não. O objetivo desta pesquisa é buscar evidências empíricas da relação entre o comportamento dos dividendos e os lucros anormais, com o propósito de se obter maior clareza sobre esse assunto. A pesquisa empregada é do tipo empírico-analítica, em que se utiliza o modelo de Ohlson para cálculo do lucro anormal e, em seguida, aplica-se a análise de regressão e a técnica de estatística descritiva. Os dados para análise foram coletados do banco de dados Economática, limitando-se a empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, no período de 1996 a 2001. Espera-se, com isso, contribuir com o fornecimento de tais evidências empíricas. Nos resultados apresentados, constatou-se que não existe a relação entre o dividendo yield e o lucro anormal, mas a média dos dividendos é superior à média dos lucros anormais. Porém, tornam-se necessárias novas pesquisas, a fim de buscar melhores evidências, utilizando períodos maiores de observação e/ou aplicação de outras técnicas.
其他摘要：Investing in stocks requires studies and the formulation of future earnings scenarios to determine possible returns, whether abnormal or not. This research aims to find empirical evidence for the relation between dividend behavior and abnormal earnings, with a view to getting a clearer view on this subject. We realized an empirical-analytical study, using Ohlson's model to calculate abnormal earnings. Next, we applied regression analysis and descriptive statistics. Data for analysis were collected from the database Economática, considering companies whose stocks were traded on the São Paulo Stock Exchange - BOVESPA between 1996 and 2001. The results evidence that there was no relation between yield and abnormal earnings, but that average dividends are higher than average abnormal earnings. However, new research is needed to find better evidence, using longer observation periods and/or applying other techniques.
关键词：Análise de Regressão; Dividendos; Lucro Anormal; Modelo de Ohlson.
其他关键词：Regression Analysis; Dividends; Abnormal Earnings and Ohlson Model.