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标题：Dinámica del Riesgo Sistemático en los Principales Índices Bursátiles del Mercado Chileno
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作者：Eduardo Ortas ; José M. Moneva ; Manuel Salvador 等
期刊名称：Panorama Socioeconomico
印刷版ISSN：0716-1921
电子版ISSN：0718-1566
出版年度：2010
卷号：28
期号：40
页码：34-50
语种：Spanish
出版社：Universidad de Talca
摘要：El presente trabajo pretende modelar la dinámica del riesgo sistemático de los índices bursátiles más representativos del mercado de valores chileno. Para tal fin, se propone un modelo en el espacio de los estados del CAPM, que permite estimar la evolución de sus coefi cientes de riesgo mediante la aplicación del algoritmo Filtro de Kalman. Los resultados obtenidos indican que el coefi ciente de riesgo sistemático de los principales índices bursátiles chilenos, de mercado o sectoriales, no es constante a lo largo del tiempo, proporcionando el Filtro de Kalman una estimación recursiva más satisfactoria de su evolución a lo largo del tiempo. Se aprecian diferencias importantes en los niveles de riesgo de los índices analizados, de forma que los resultados tienen una implicación directa para llevar a cabo estrategias de diversifi cación o gestión de carteras de inversión en el mercado chileno.
其他摘要：This research aims to estimate de time-varying dynamics of the systematic risk of the main stock Exchange indexes in the Chilean market. To that aim, a modifi ed state-space of the CAPM is proposed and estimated by the Kalman Filter algorithm. The results show that the Chilean stock exchange indexes' betas (both market and sector indexes) are non constant over time, so that the Kalman Filter approach gives a better recursive estimation of the systematic risk of the analysed indexes. Some risk-differentials are identifi ed between the Chilean indexes, being the results of this research of great interest to make diversifi cation and portfolio management strategies in this market.
关键词：CAPM; Filtro de Kalman; betas dinámicas; riesgo sistemático;CAPM; Kalman Filter; dynamic betas; systematic risk