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标题：El valor en riesgo de una cartera: una aproximaci髇 de simulaci髇 hist髍ica
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作者：J. David Cabedo Semper ; Ismael Moya Clemente
期刊名称：Investigaciones Europeas de Direccion y Economia de la Empresa
印刷版ISSN：1135-2523
出版年度：2003
卷号：9
期号：1
页码：229-250
出版社：Academia Europea de Dirección y Economía de la Empresa (AEDEM)
摘要：El Valor en Riesgo (VaR) es un concepto de referencia obligatoria cuando se plantea la cuantificación del riesgo de mercado. De este modo, instituciones internacionales, como el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, e importantes empresas del ámbito financiero, como J.P. Morgan, consideran que el VaR es una pieza clave a la hora de medir el riesgo de mercado. En el presente trabajo se propone una nueva metodología para la estimación del VaR de una cartera: Simulación Histórica con Predicciones Autorregresivas (S.H.P.A.). Esta metodología se aplica a un conjunto de carteras expuestas frente al riesgo de cambio, comprobándose que el índice de cobertura proporcionado por la medida calculada está en concordancia con el nivel de fiabilidad estadística preestablecido para la misma. Adicionalmente, se ha comparado dicho índice de cobertura con el proporcionado por el método RishnelrÍCs, aplicado sobre el mismo conjunto de carteras, obteniéndose mejores resultados en el primer caso.
其他摘要：Value at Risk (VaR) has become a compulsory reference poínt when measuring market risk. Intemational instirutions, like the Basle Commiuee on Bankíng Supervision, and important flnancial firms, like J.P. Morgan, consider VaR as a key topic when market risk must be quantified. In this paper we put forward a new method for quantifyíng the portfolio VaR: the historical simulation with autoregressive forecasts (SHPA) method. We apply this on a set offoreign exchange exposed portfolios, and we obtaín a hedge index in accordance with the assurned likelihood leve!. Furthermore, by comparing these results with those obtained when Rismelri/cs is used, we show how the proposed method provides better results, even when stress tests are implemented.
关键词：Valor en Riesgo; Riesgo de cambio; Riesgo de mercado.
其他关键词：Value at risk; Foreign exchange risk; Market risk.