摘要：La situation fi nancière des petites et moyennes entreprises de l’industrie manufacturière (PMI) en France est comparée à celle
des PMI de huit pays européens à partir des données actualisées à fi n 2008 des bases européennes BACH (base des comptes
harmonisés des entreprises) et RSE (références sectorielles européennes)
1
. Comment se distinguent-elles en termes de structure
de fi nancement et de performances ?
Les PMI sont ici défi nies uniquement en fonction du chiffre d’affaires (moins de 50 millions d’euros) puis distinguées entre petites
PMI et PMI moyennes, selon que ce chiffre est inférieur ou supérieur à 10 millions d’euros.
En France, la part des capitaux propres dans le total de bilan des PMI a régulièrement augmenté au cours des dix dernières années.
En 2008, cette part représente plus de 40 % du total de bilan, aussi bien pour les petites que pour les moyennes, plaçant la
France dans une position intermédiaire par rapport aux autres pays européens, signifi cativement meilleure qu’en Allemagne.
En contrepartie, la part des dettes bancaires des PMI en France est particulièrement faible. Mais ce niveau d’endettement
s’accompagne d’une assez forte proportion d’autres dettes, qui comprennent notamment les dettes intra-groupe, et de dettes
fournisseurs. Ces éléments ne sont pas aussi marqués dans les autres pays européens.
Les délais de paiement et le poids du crédit inter-entreprises qui en découlent, demeurent signifi catifs dans les PMI en France,
notamment par rapport à l’Allemagne, mais ils sont plus faibles que dans plusieurs pays du sud de l’Europe (Italie, Espagne,
Portugal).
Autre caractéristique des PMI en France, le poids élevé des liquidités à l’actif, surtout dans les PMI de petite taille, mais ce niveau
moyen recouvre une grande hétérogénéité des situations individuelles.
La rentabilité s’est beaucoup améliorée ces dernières années ; elle marque le pas en 2008 et demeure en deçà de celle affi chée
par les PMI allemandes.
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