En este trabajo se analizan los efectos a corto plazo que la decisión de endeudamiento, a través de valores negociables y financiación bancaria, tiene sobre la riqueza de los accionistas de la empresa. El estudio ha puesto de manifiesto que la decisión de emitir títulos de deuda origina una respuesta positiva del mercado, siendo aún mayor en el caso de la concesión de préstamos sindicados. Estos resultados parecen estar de acuerdo con el papel que juega la deuda como mecanismo supervisor de la conducta directiva y, al mismo tiempo, señalizador de expectativas favorables sobre la empresa.