文章基本信息

标题：SİGORTA ŞİRKETLERİ İÇİN BLACK-LİTTERMAN MODELİ ÇERÇEVESİNDE OPTİMAL PORTFÖY SEÇİMİ
本地全文：下载
作者：Hasan Alp ÖZEL
期刊名称：Journal of International Social Research
印刷版ISSN：1307-9581
出版年度：2019
卷号：12
期号：65
页码：1183-1188
DOI：10.17719/jisr.2019.3527
出版社：Journal of International Social Research
摘要：İlk olarak Fisher Black ve Robert Litterman tarafından 1990 yılında geliştirilen Black-Litterman modeli, yatırımcı beklentilerini optimal portföy seçim sürecine dahil edilmesini olanak sağlayan bir modeldir. Black-Litterman modeli ile yatırımcıların bir veya birden fazla varlığın getirileri hakkındaki beklentileri ile piyasa getirileri birleştirilerek, yeni nihai getiri beklentileri hesaplanmaktadır. Bu çalışmada BIST100’de işlem gören beş sigorta şirketinin getirileri kullanılmış ve bu veri setine Black-Litterman modeli uygulanmıştır. Araştırmada öncelikle Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli (SVFM)’ne göre piyasa getirileri ve getirilere bağlı olarak varlıkların ağırlıkları hesaplanmıştır. Buradan elde edilen sonuçlar kullanılarak ters optimizasyon yöntemi ile denge getirileri hesaplanmıştır. Elde edilen denge getirilerine bağlı olarak yatırımcı beklentileri belirlenmiş ve bu beklentilerin belirsizlikleri hesaplanmıştır. Black-Litterman modeli kullanılarak elde edilen nihai getiriler elde edilmiş ve portföy ağırlıkları revize edilmiştir. Elde edilen sonuçlar, yatırımcı beklentileri ile aynı yönde gerçekleşmiş ve tahmin edilen varlıkların portföydeki ağırlıklarında artış meydana gelmiştir.
关键词：Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli; Optimal Portföy Seçimi; Black-Litterman Modeli.