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标题：Evidence of the Economic Context in the Relationship Between Corporate Governance and Stock Market Volatility in the Brazilian Public Companies
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作者：Vanessa Noguez Machado ; Lauren Dal Bem Venturini ; Márcia Bianchi 等
期刊名称：Contabilidade, Gestão e Governança
电子版ISSN：1984-3925
出版年度：2021
卷号：24
期号：1
页码：1-19
DOI：10.51341/1984-3925_2021v24n1a1
出版社：University of Brasilia, the Federal University of Paraiba, Federal University of Rio Grande do Norte
摘要：Objetivo : analisar que forma o contexto econômico afeta a relação entre a governança corporativa e a volatilidade das ações das ações das companhias abertas brasileiras listadas no B3 SA - Brasil, Bolsa, Balcão (B3), período de 2010 a 2018. Método : partindo-se de uma pesquisa quantitativa, descritiva e documental, utilizando a volatilidade das ações em base anual como métrica para volatilidade (variável dependente); mecanismos internos (estrutura de propriedade e controle, número de membros do conselho administrativo e fiscal) e mecanismos externos (níveis de governança da B3, American Depositary Receipt e free float ) como proxies de governança corporativa (variável independente de interesse); e variáveis de controle (Produto Interno Bruto - PIB e outras). Originalidade / Relevância : não há consenso em relação à forma que as práticas de governança corporativa afetam a volatilidade das ações, ao se considerar o contexto econômico em que o país se encontra, visto que diferentes proxies podem causar efeitos diversos perante o mercado (Li et al ., 2013; Litov et al ., 2006). Resultados : verificou-se que, de modo geral, os dispositivos adaptam-se com relação à volatilidade das ações apenas quando apareceu em conjunto com a variação do PIB. Já os mecanismos externos não compensam em relação à volatilidade das ações. Contribuições Teóricas/Metodológicas: amplia-se a discussão a respeito da interação das práticas de governança corporativa com a volatilidade dos preços das ações das companhias brasileiras, assim como os diferentes enfoques da tomada de decisão ao se analisar os mecanismos internos e externos de governança corporativa no contexto econômico brasileiro.
其他摘要：Objective: to analyze how the economic context affects the relationship between corporate governance and stock market volatility of Brazilian public companies listed on B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (B3), from 2010 to 2018. Method: based on quantitative, descriptive, and documentary research, the stock market volatility on an annual basis was used as a metric for volatility (dependent variable); internal mechanisms (ownership and control structure, number of members of the administrative and fiscal council) and external mechanisms (B3 governance levels, American Depositary Receipt, and free float) such as corporate governance proxies (independent variable of interest); and control variables (Gross Domestic Product - GDP and others). Originality/Relevance: there is no consensus regarding the way that corporate governance practices affect stock market volatility, when considering the economic context in which the country finds itself, given that different proxies can cause different effects before the market (Li et al. , 2013; Litov et al. , 2006). Results: it was found that, in general, internal mechanisms have a significant influence in relation to stock market volatility only when analyzed together with the variation in GDP. The external mechanisms, on the other hand, did not show significant influence in relation to the stock market volatility. Theoretical / Methodological Contributions : the discussion about the interaction of corporate governance practices with the volatility in the stock market prices of Brazilian companies is broadened, as well as the different approaches to decision-making when analyzing the internal and external mechanisms of corporate governance in the Brazilian economic contex.
关键词：Corporate Governance;Stock Market Volatility;Economic Context;Gross Domestic Product.