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标题：Poison pills e governança corporativa: um estudo no mercado acionário brasileiro
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作者：Yuri Gomes Paiva Azevedo ; Hellen Bomfim Gomes ; Sílvio Hiroshi Nakao 等
期刊名称：Revista de Contabilidade e Organizações
电子版ISSN：1982-6486
出版年度：2021
卷号：15
页码：e169831
DOI：10.11606/issn.1982-6486.rco.2021.169831
出版社：Universidade de São Paolo
摘要：Este estudo tem por objetivo investigar se existe associação entre a adoção de poison pills e os níveis diferenciados de governança corporativa no mercado acionário brasileiro. A amostra é composta por 217 companhias abertas não-financeiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), com dados disponíveis ao longo do período 2010-2017. A análise de dados realizada por meio de regressões logit e probit evidencia que a adoção de poison pills está positivamente associada à listagem nos segmentos Novo Mercado e Nível 2 de governança corporativa. Assim, a adoção deste dispositivo anti-takeover por companhias que estão listadas nos níveis mais elevados de governança corporativa pode ser útil para atuais e potenciais investidores, ao passo que dado o aumento de companhias abertas com o capital predominantemente disperso no mercado acionário brasileiro, as tentativas de tomada de controle de forma hostil podem ser cada vez mais recorrentes. Além disso, os resultados contribuem teoricamente no sentido de uma possível convergência entre a Teoria da Sinalização e a adoção de poison pills, evidenciando que a adoção desse dispositivo anti-takeover como mecanismo complementar de governança corporativa pode representar um sinal de proteção emitido pelas empresas ao mercado visando a atração de novos investidores.
关键词：Poison pills;Corporate governance;Anti-takeover devices.