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标题：INFLUÊNCIA DE VARIÁVEIS MACRO E MICROECONÔMICAS NAS EMISSÕES PRIMÁRIAS DE EMPRESAS BRASILEIRAS
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作者：Marcos Antônio de Camargos ; Eduardo Senra Coutinho ; Emanuella Gomes Xavier 等
期刊名称：Revista PRETEXTO
印刷版ISSN：1984-6983
出版年度：2015
卷号：16
期号：1
页码：69-83
DOI：10.21714/pretexto.v16i1.2334
出版社：Universidade FUMEC
摘要：O objetivo deste artigo é identificar e analisar se variáveis macroeconômicas e microeconômicas influenciam as captações de recursos externos via emissões primárias de ações e debêntures de companhias brasileiras listadas na BM&FBovespa. Os dados utilizados na pesquisa se referem a 23 registros de ofertas primárias de ações e 49 registros de emissão de debêntures, ocorridos entre janeiro de 2005 e dezembro de 2011, totalizando 28 trimestres. O modelo econométrico utilizado foi um painel balanceado (924 observações) com dados trimestrais estimados via Logit e MQO. Foram identificadas variáveis internas e externas que explicam as captações de recursos por meio de ações e de debêntures. Concluiu-se que as empresas consideram a conjuntura econômica para escolher qual o melhor momento de captar recursos, corroborando a teoria do market timing, enquanto consideram a sua situação financeira interna para decidir sobre o volume de recursos que será captado.
关键词：market timig; emissões primárias; estrutura de capital; variáveis micro e macroeconômicas.