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标题：Um estudo sobre os fatores determinantes da estrutura de capital das empresas brasileiras: uma análise de regressão quantílica
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作者：Osvaldo Martins Quintella Junior ; Claudio Ulysses Ferreira Coelho
期刊名称：Revista Ambiente Contábil
电子版ISSN：2176-9036
出版年度：2021
卷号：13
期号：1
页码：54-71
DOI：10.21680/2176-9036.2021v13n1ID19701
出版社：Universidade Federal do Rio Grande do Norte
摘要：Objetivo: Este artículo tiene como objetivo analizar los determinantes de la estructura de capital de noventa y cuatro empresas entre las quinientas compañías brasileñas más grandes en el anuario de la revista Exame 2018. Metodología: Para la investigación, utilizamos información de los estados financieros de las compañías brasileñas más grandes. Los datos se obtuvieron de la información financiera para el año financiero 2017 de 94 empresas entre las 500 compañías más grandes según el anuario de la revista Exame 2018. La inferencia de datos se realizó mediante análisis estadístico descriptivo y análisis de regresión cuantil. Los datos se obtuvieron a través de los sitios web de las propias empresas y a través del software economática. El análisis descriptivo y econométrico se realizó con el software Stata 12. Resultados: Los resultados indican que variables como el tamaño y la estructura de los activos son importantes em algunos cuantiles, para determinar cómo las empresas adoptan una estructura de capital particular. Además, los resultados indican que la relación entre el tamaño de la empresa y el nivel de deuda total es positiva para el 25º cuantil de la muestra. Otro punto a tener em cuenta es que la variable de estructura de activos tiene una relación positiva con la variable de deuda a largo plazo para los cuantiles 75 y 95. Contribuciones del Estudio: Esta investigación es una contribución importante a la literatura en el campo de las finanzas ya que se utilizó el método de regresión cuantil. La escasez de investigación con este método es notoria. Además, los resultados obtenidos por otros estudios sobre el tema aún no son convergentes con las variables relevantes para la determinación de la estructura de capital.↓Objetivo: O presente artigo teve como objetivo principal analisar os fatores determinantes da estrutura de capital de noventa e quatro empresas dentre as quinhentas maiores companhias brasileiras do anuário da revista Exame de 2018. Metodologia: Como base para a pesquisa foram utilizadas informações das demonstrações contábeis das maiores empresas brasileiras. Os dados foram obtidos a partir das informações financeiras do exercício de 2017 de 94 empresas, dentre as 500 maiores segundo o anuário da revista Exame de 2018. A inferência dos dados foi feita através de análise estatística descritiva e da análise de regressão quantílica. Os dados foram obtidos diretamente dos sites das próprias empresas e por meio do software Economática. A análise descritiva e econométrica foi feita utilizando o software Stata 12. Resultados: Os resultados indicam que variáveis como tamanho e estrutura dos ativos são significantes, em alguns quantis, para determinar a forma pela qual as empresas adotam determinada estrutura de capital. Além disso, os resultados indicam que a relação entre o tamanho da empresa e o nível de endividamento total é positivo para o quantil 25 da amostra. Outro ponto a destacar é que a variável estrutura dos ativos tem uma relação positiva com a variável endividamento de longo prazo, para os quantis 75 e 95. Contribuições do Estudo: Esta pesquisa é uma importante contribuição para a literatura na área de finanças, tendo em vista a utilização do método da regressão quantílica. A escassez de pesquisas feitas utilizando esse método é notória. Além disso, os resultados obtidos por outros trabalhos sobre o tema ainda não são convergentes acerca das variáveis relevantes para a determinação da estrutura de capital.
关键词：Estrutura de capital; regressão quantílica; endividamento; capital de terceiros; capital próprio