文章基本信息

标题：Relações entre os Retornos das Ações e Variáveis Macroeconômicas: um Estudo entre Empresas do Setor de Alimentos e Bebidas através de Modelos APT
本地全文：下载
作者：Antônio André Cunha Callado ; Aldo Leonardo Cunha Callado ; Horst Dieter Möller 等
期刊名称：Revista Sociedade, Contabilidade e Gestão
电子版ISSN：1982-7342
出版年度：2010
卷号：5
期号：1
页码：6-18
DOI：10.21446/scg_ufrj.v5i1.13188
出版社：Universidade Federal do Rio de Janeiro
摘要：Os modelos APT são caracterizados pela determinação de coeficientes que representam a sensibilidade de ativos financeiros em relação a diversos fatores de risco, possibilitando a projeção de parte do retorno esperado. O objetivo deste artigo foi investigar a possibilidade de arbitragem entre os retornos das ações das principais empresas do setor de alimentos e bebidas através de uma análise comparativa sobre os coeficientes de sensibilidade referentes às variáveis macroeconômicas incluídas em modelos APT. A taxa de inflação, a taxa de juros e a taxa de câmbio foram os fatores macroeconômicos utilizados. Os dados mensais das ações de empresas investigadas se referem ao período entre agosto de 2004 e novembro de 2007. Os dados referentes às séries históricas dos preços das ações das empresas do setor de alimentos e bebidas foram obtidos junto ao sistema Economática. Os dados relativos às séries históricas das variáveis macroeconômicas foram obtidos junto ao IPEA. Os resultados obtidos demonstraram que as séries de retornos das ações investigadas se comportaram de maneira eficiente, embora as variações da taxa de câmbio e da taxa de inflação tenham se mostrado relacionadas aos retornos de duas empresas. As variáveis explicativas apresentaram discrepâncias significativas em algumas das ações individuais investigadas, sugerindo a possibilidade de arbitragem.
关键词：APT;Retornos de ações;Mercado acionário.