文章基本信息

标题：Day-of-the-week Effect on Stock Markets in the Region
其他标题：Efekat dana u nedelji na berzama u regionu
本地全文：下载
作者：Snežana Milošević Avdalović
期刊名称：Industrija
印刷版ISSN：0350-0373
电子版ISSN：2334-8526
出版年度：2018
卷号：46
期号：4
页码：47-67
DOI：10.5937/industrija46-18456
语种：English
出版社：Economics institute, Belgrade
摘要：This research examines calendar anomalies(day-of-the-week effect)on stock exchanges in the region.The main objective of the study is to examine the effect of days of the week on stock exchanges in the region in the period from 2008 to 2014,and whether there are differences in relation to the effects that occur during the crisis period from 2008 to 2011 and postcrisis period from 2012 to 2014.The subsample of the analysis shows different results due to an increase in the maturity of the capital market,the financial crisis,accession to the European Union and other important events for the financial markets in the region.The purpose of this paper is to determine whether the relationships between the average stock returns in emerging markets are the same or different across different days of the week. The study includes a quantitative analysis of the yield of stock exchange indices on a certain day that uses daily data from 01.01.2008 to 31.12.2014 for capital markets in Bosnia and Herzegovina,Bulgaria,Montenegro,Croatia, Macedonia,Romania and Serbia.The results of the study indicate the effect of the days of the week on all observed stock markets in the region,except for the stock market in Bulgaria.Obtained panel results support earlier studies conducted on emerging markets and provide evidence of stock market inefficiency.
其他摘要：Ovo istraživanje preispituje kalendarske anomalije(dan u nedelji) na berzama u regionu.Glavni cilj istraživanja predstavlja ispitivanje postojanja efekata dana u nedelji na berzama u regionu u periodu od 2008.do 2014. godine,i da li postoje razlike u odnosu na efekte koje se javljaju u kriznom periodu od 2008.do 2011.godine i posle kriznom periodu od 2012.do 2014. godine.Poduzorak analize daje različite rezultate zbog povećanja stepena zrelosti tržišta kapitala,finansijske krize,pristupanja Evropskoj uniji i drugih bitnih događaja za finansijska tržišta u regionu.Svrha ovog rada je da odredi da li su odnosi između prosečnih prinosa akcija na tržištima u razvoju isti ili različiti tokom različitih dana u nedelji.Istraživanje obuhvata kvantitativnu analizu prinosa berzanskih indeksa na određeni dan koji koristi dnevne podatke od 01.01.2008.do 31.12.2014.godine za tržišta kapitala u Bosni i Hercegovini,Bugarskoj,Crnoj Gori,Hrvatskoj,Makedoniji,Rumuniji i Srbiji. Rezultati istraživanja ukazuju na prisustvo efekta dana u nedelji na svim posmatranim tržištima akcija u regionu izuzev tržišta akcija u Bugarskoj. Panel dobijenih rezultata podržava ranije studije koje su sprovedene na berzama u nastajanju i koje pružaju dokaz o neefikasnosti berzi.
关键词：Day effect;Market efficiency;Emerging markets;Calendar anomalies;Stock Exchange;Region.
其他关键词：Efekat dana;Efikasnost tržišta;Berze u nastajanju;Kalendarske anomalije;Berza;Region.