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标题：Comparação entre diferentes modelos de precificação de ativos com risco: CAPM e variantes
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作者：SABRINA SOARES DA SILVA ; GERMAN TORRES SALAZAR ; CRSITINA LÉLIS LEA CALEGÁRIO 等
期刊名称：REA: Revista Eletrônica de Administração
电子版ISSN：1679-9127
出版年度：2008
卷号：7
期号：2
页码：1-18
出版社：Uni-FACEF Centro Universitário de Franca
摘要：Os modelos de precificação de ativos com risco auxiliam na avaliação de investimentos e na compreensão da relação entre retorno e risco. O Capital AssetPricingModel (CAPM) e o Downside Capital AssetPricing Modelo (D-CAPM), em suas versões estática e condicional, foram testados para avaliar qual é o mais adequado ao mercado de capitais brasileiro. Utilizou-se uma amostra de 100 títulos, selecionados intencionalmente entre os mais negociados na Bovespa, entre janeiro de 1995 e dezembro de 2005. Os títulos foram agrupados, segundo sua liquidez, em 14 carteiras, com 7 ou 8 títulos cada uma. Os resultados indicam que a seleção de investimentos pode ser feita utiliando-se os quatro modelos testados, pois todos podem explicar a relação entre retorno e risco. Deles, o D-CAPM condicional foi o que melhor explicou as variações nos retornos das carteiras menos líquidas, enquanto o D-CAPM estático explicou melhor as variações das carteiras mais líquidas.
关键词：Modelos de Precificação; avaliação de investimentos; Capital AssetPricingModel; Downside Capital AssetPricingModel; Conditional Capital AssetPricingModel.