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标题：Endividamento e Grau de Alavancagem Financeira nas Holdings Concessionárias de Rodoviárias / Debt and Degree of Financial Levying in Concessionary Holdings of Roads
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作者：Ivyson Vila Nova Silva ; Leonardo José Seixas Pinto
期刊名称：Revista FSA
印刷版ISSN：1806-6356
电子版ISSN：2317-2983
出版年度：2019
卷号：16
期号：1
页码：99-125
DOI：10.12819/2019.16.1.5
出版社：Faculdade Santo Agostinho
摘要：Avaliara-se os demonstrativos contábeis do quinquênio 2012 a 2016 das 5 empresas holdings listadas na BM&FBOVESPA que atuam por concessão pública, explorando a área de rodovias através da cobrança de pedágio, perfazendo 100% da amostra para a referida atividade. Constatou-se que todas empresas apresentam ROE superior ao ROA, tendo como consequência um grau de alavancagem financeira superior a 1, sendo constatado que captar capital de terceiros nessa atividade alavanca o lucro da empresa. O índice do grau de endividamento supera 60% e é crescente em todas empresas analisadas, demonstrando que as empresas que operam sob concessão são altamente alavancadas, concluindo que a estratégia de captar passivo oneroso é praxe e lucrativo na referida atividade. Os motivos que podem explicar os achados são: elevada lucratividade apurada no setor de concessão de rodovias associado ao baixo custo de captação de capital de terceiros.
关键词：Alavancagem financeira;Endividamento;passivo oneroso;GAF;ABSTRACT We evaluated the financial statements for the five;year period from 2012 to 2016 of the five holding companies listed on the BM & FBOVESPA that operate through a public concession; exploring the highways area through toll collection; making up 100% of the sample for that activity;It was verified that all companies have higher ROE than ROA; with a consequence of a financial leverage of more than 1; being that capturing the capital of third parties in this activity; leverages the company's profit;The index of the degree of indebtedness is above 60% and increasing in all analyzed companies; demonstrating that the companies that operate under concession are highly leveraged; concluding that the strategy to capture onerous liabilities is practical and profitable in said activity;The reasons that may explain the findings are: high profitability in the highway concession sector associated with the low cost of third;party capital raising;Key;words: Financial leverage;Indebtedness;onerous liability;CFL.