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文章基本信息

  • 标题:Opacity, Risk, Performance and Inflows in Hedge Funds
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  • 作者:Flávia Vital Januzzi ; Aureliano Angel Bressan ; Fernando Moreira
  • 期刊名称:RAC - Revista de Administração Contemporânea
  • 印刷版ISSN:1415-6555
  • 电子版ISSN:1982-7849
  • 出版年度:2020
  • 卷号:24
  • 期号:1
  • 页码:77-99
  • DOI:10.1590/1982-7849rac2020180233
  • 出版社:Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração
  • 摘要:O presente artigo avalia a relação entre ativos opacos e o risco, retorno e captação dos fundos multimercados. Em particular, empregou-se uma base de dados considerada única, por conter informações requeridas pelo órgão regulador brasileiro para avaliar o montante investido pelos fundos em contratos a termo, contratos futuros, swaps e opções. Foram considerados fundos direcionados tanto para investidores qualificados quanto não qualificados. Nossos resultados apontam para associação positiva entre derivativos e a variação do risco, mas negativa para a relação entre derivativos (especialmente swaps) e as medidas de desempenho mensais desses fundos. Dessa forma, o uso de derivativos esteve relacionado a um incremento de risco dos fundos (total e sistemático) sem necessariamente estar vinculado ao benefício de um maior retorno. Observou-se também que fundos multimercados que adotam operações de alavancagem com derivativos apresentam, no geral, uma menor medida de performance anual. Adicionalmente, existe evidencia de que swaps estão relacionados a captação do fundo de forma negativa (independentemente desses fundos serem direcionados a investidores qualificados ou não qualificados)..
  • 关键词:Derivativos; fundos multimercados; opacidade
  • 其他关键词:Derivative; hedge fund; opacity
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