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标题：ESTRATÉGIA DE FUSÃO E AQUISIÇÃO BANCÁRIA NO BRASIL: EVIDÊNCIAS EMPÍRICAS SOBRE RETORNOS
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作者：Carlos Alberto Gonçalves de Araújo ; Fábio Goldner ; Marcelo Moll Brandão 等
期刊名称：Contextus
印刷版ISSN：1678-2089
电子版ISSN：2178-9258
出版年度：2008
卷号：5
期号：2
DOI：10.19094/contextus.v5i2.32086
语种：Portuguese
出版社：Universidade Federal do Ceará
摘要：A partir do Plano Real as instituições financeiras atuantes nomercado brasileiro passaram por um grande processo deajustes. Com isto houve uma redução significante dosnúmeros de players e diversos bancos foram liquidados outransferiram o seu controle acionário através dos processosde fusões e aquisições. Esta mudança provocada no cenáriocompetitivo teve como aliados o desenvolvimentotecnológico e ambiente regulatório. O presente artigo analisao impacto das fusões e aquisições nos retornos realizadas noâmbito dos bancos brasileiros privados adquirentes decontrole nacional e estrangeiro. Especificamente, este trabalhoinvestigou o impacto que estes processos causaram noRetorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e no Retornosobre os Ativos (ROA) dos bancos adquirentes. Ametodologia aplicada neste trabalho foi uma pesquisaempírico-analítica e a base de dados utilizada foi o rankingdos 50 maiores bancos por ativo do Brasil, publicada peloBACEN, no período compreendido entre 2000 e 2004. Aamostra considerada neste trabalho inclui apenas os bancosque possuíam dados em todos os anos pesquisados. Osresultados evidenciam que os processos de fusão e aquisiçãonão impactaram nos retornos dos bancos adquirentes, tantoem relação aos ativos quanto ao patrimônio líquido (ROA eROE, respectivamente). A Teoria Neoclássica daMaximização dos Lucros da Firma, que explica que osprocessos de fusão e aquisição são motivados pelamaximização dos retornos dos bancos adquirentes, não foiconfirmada neste estudo.
关键词：Fusão; Aquisição; Retornos dos Bancos; Desenvolvimento Tecnológico; Ambiente Regulatório.