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标题：Integração e eficiência do hedge nos mercados de etanol do Brasil e EUA
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作者：Daniel Henrique Dario Capitani ; José César Cruz Junior ; Julyerme Matheus Tonin 等
期刊名称：Contextus
印刷版ISSN：1678-2089
电子版ISSN：2178-9258
出版年度：2018
卷号：16
期号：1
页码：93-117
DOI：10.19094/contextus.v16i1.1041
语种：English
出版社：Universidade Federal do Ceará
摘要：Este trabalho visa avaliar o grau de integração nos mercados de etanol dos EUA e Brasil, investigando a existência de um preço como referência internacional que possa servir de base aos agentes dessa cadeia produtiva. Foi estimado um modelo autorregressivo vetorial estrutural com correção de erros (SVEC), considerando tanto os preços de etanol, milho e açúcar, no Brasil e nos Estados Unidos, quanto o preço internacional do petróleo. Posteriormente, foram examinadas eficiências de estratégias simultâneas de hedge considerando operações com os contratos futuros de etanol na CME, NYMEX e BM&FBOVESPA. Em geral, os resultados indicam que tais mercados possuem baixo grau de integração, respondendo majoritariamente a variáveis domésticas. Além disso, evidencia-se uma baixa eficiência na operação de hedge cruzado com contratos futuros de etanol em outras bolsas, sugerindo, portanto, uma baixa integração dos preços no mercado internacional.
关键词：Market integration. Time series modelling. Hedge effectiveness. Ethanol.;Integración de mercado. Modelos de series temporales. Efectividad de cobertura. Etanol.;Integração de mercado. Modelos de séries temporais. Efetividade do hedge. Etanol.