摘要：O presente artigo objetiva examinar a relação de preços futuro e à vista do milho na região de Maringá. Utilizou-se o teste de causalidade de Granger para verificar a relação entre os preços e o teste de co-integração para avaliar a relação de longo prazo entre as variáveis. Posteriormente calculou-se a efetividade e razão ótima de hedge , ou seja, o grau de proteção oferecido e o percentual da produção que deve ser vinculado a contratos futuros de milho da BM&F de forma a maximizar a utilidade dos hedgers da região de Maringá. Os dados referem-se ao período de novembro de 1996 a novembro de 2007. Verificou-se uma relação bi-causal e existência de uma relação de longo prazo entre séries analisadas. Confirmou-se também que a efetividade de hedge é baixa nessa região embora seja um mecanismo viável para garantir aos participantes da cadeia do milho menores riscos e perdas.
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