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标题：Teoria de opções reais: avaliação econômico-financeira de projetos na indústria cerâmica
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作者：Léony Luis Lopes Negrão ; Mariana Pereira Carneiro ; Jorge de Araújo Ichihara 等
期刊名称：Revista Produção Online
印刷版ISSN：1676-1901
出版年度：2015
卷号：15
期号：3
页码：1049-1079
语种：English
出版社：Departamento de Engenharia de Produção e Sistemas
摘要：O presente estudo teve como objetivo avaliar economicamente a implantação do Mecanismo de Desenvolvimento Limpo na substituição de biomassa não renovável por biomassa renovável no processo produtivo de uma empresa de cerâmica vermelha. A avaliação pretendeu demonstrar o valor da flexibilidade gerencial de Diferimento conforme adaptações realizadas na metodologia proposta por Copeland & Antikarov (2001), a qual adiciona à avaliação tradicional de fluxo de caixa descontado a Opção Real – OR. Essa determinação seguiu um roteiro de etapas essenciais para a análise das variáveis que compreendem o modelo e que possibilitou a ordenação dos resultados quanto aos valores da OR considerada e do valor presente incluindo a flexibilidade gerencial. Finalmente, como resultado deste estudo concluiu-se que a Teoria de Opções Reais por meio da Opção de Diferimento ou Adiamento contribuiu com informações que auxiliaram nas decisões gerenciais de investimento em projetos quando comparados à metodologia tradicional de avaliação visto que são consideradas incertezas inerentes ao projeto, tal como o ambiente real.
其他摘要：The present study aimed to evaluate economically the implementation of Clean Development Mechanism in the substitution of non-renewable biomass to renewable biomass in the production process of a red ceramics enterprise. The evaluation intended to show the value of management flexibility, according to adaptations made in the methodology proposed by Copeland & Antikarov (2001), adding to the traditional discounted cash flow the evaluation the Real Options. This procedure follows a routine of essential steps for the analysis of variables that comprises the model and enabled the ordination of the results based both on the Real Options and the present values, including management flexibility evaluation. It could be concluded that Real Options Theory, and the Option to Delay or Postponement contributed with information that might assist and improve projects investment decisions, since several real-world inherent uncertainties are considered.
关键词：Opções Reais. Indústria Cerâmica. Crédito de Carbono. Viabilidade Econômica. Opção de Diferimento.
其他关键词：Real Options. Ceramics Industry. Carbon Credit. Economical Evalution. Option to Delay