文章基本信息

标题：بررسی اثر سوگیری رفتاری سرمایه‌گذاران در بازده عرضۀ اولیۀ عمومی و نقش کیفیت سود در کاهش این اثر
其他标题：Reviewing the Effect of Investors’ Behavioral Bias on IPO Return and the Roll of Earning Quality in Reducing this Effect
本地全文：下载
作者：Gholamreza Karami ; Abbas Hasani
期刊名称：Financial Researches
印刷版ISSN：8153-1024
出版年度：2017
卷号：19
期号：4
页码：595-614
DOI：10.22059/jfr.2018.252528.1006609
出版社：University of Tehran
摘要：پژوهش حاضر بازده کوتاه‌‌مدت عرضه‌های اولیه را از جنبۀ سوگیری رفتاری سرمایه‌گذاران بررسی می‎کند. همچنین هدف دیگر پژوهش، بررسی کاهش تأثیر سوگیری رفتاری بر بازده کوتاه‌‌مدت به‎وسیلۀ کیفیت سود است. در این پژوهش از داده‌های 93 شرکت عرضه شده طی سال‌های 1396- 1386 در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شده است. علاقه به بخت‌آزمایی از طریق معیار چولگی مورد انتظار به‎دست آمد و بازده تجمعی کوتاه‌مدت، طی 7 روز پس از عرضه محاسبه شد. همچنین کیفیت سود سال قبل از عرضه به‎کمک معیار کیفیت اقلام تعهدی جونز تعدیل شده، به‎دست آمد. آزمون فرضیه‌‌ها با استفاده از رگرسیون‌ ترکیبی مقطعی انجام گرفت. یافته‎های پژوهش نشان می‌دهد چولگی مورد انتظار، اثر مثبتی بر بازده کوتاه‌مدت عرضه‌های اولیه دارد. همچنین کیفیت سود بیشتر، میزان اثر یاد شده را تقلیل می‌دهد. نتایج، حاکی از تأثیر مثبت علاقه به بخت‌آزمایی سرمایه‌گذاران بر بازده کوتاه‌‌‌مدت عرضه‌های اولیه و تقلیل اثر سوگیری یاد شده به‎وسیلۀ کیفیت بالاتر اطلاعات حسابداری پیش از عرضه است.
其他摘要：This study aims to investigate IPOs return from the Investors’ bias point of view. Moreover, we intend to examine the reducing effect of investors’ bias on IPOs return through earning quality. We used the data from 93 companies of IPOs during 2007-2017 offered in TSE. We used Expected Skewedness as lottery preference measurement tool, and calculated IPOs return using BAH Return on a 7-day period. Modified Jones Accrual Quality model was used to measure earning quality. The hypotheses were tested using pooled cross-sectional regression. Our findings showed that there is a direct relationship between the investors’ preference for Skewedness and IPOs return. Besides, earning quality diminishes this effect. Results also showed that investors’ lottery preference has direct effects on IPOs return and more accounting quality in the year just before IPO, could reduce this behavioral bias.
关键词：بازده کوتاه‎مدت عرضۀ اولیه;چولگی;سوگیری رفتاری;کیفیت سود
其他关键词：Behavioral bias; Earning quality; IPO returns; Skewedness