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标题：Influências das Fusões e Aquisições no Valor de Mercado das Instituições Bancárias Adquirentes
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作者：Gabriel Rodrigo Gomes Pessanha ; Thaís Alves dos Santos ; Cristina Lelis Leal Calegario 等
期刊名称：Contabilidade, Gestão e Governança
电子版ISSN：1984-3925
出版年度：2014
卷号：17
期号：3
语种：Portuguese
出版社：University of Brasilia, the Federal University of Paraiba, Federal University of Rio Grande do Norte
摘要：Historicamente, é possível observar que as estratégias de fusões e aquisições (F&A) reformularam uma série de organizações. Inúmeras pesquisas são realizadas na tentativa de explicar e compreender os motivos, pelos quais as organizações optam pelas estratégias de F&A. Tendo em vista o volume de transações de F&A envolvendo empresas brasileiras no setor bancário, torna-se relevante verificar os impactos ocorridos em empresas que participaram desses processos, buscando-se entender a importância dessa estratégia de crescimento nos resultados das instituições financeiras. Sendo assim, o principal objetivo deste trabalho é verificar se houve criação de valor (maximização da riqueza dos acionistas) ou destruição de valor (redução da riqueza dos acionistas) de empresas adquirentes no curto prazo. Utilizou-se a metodologia de estudo de eventos para avaliar o comportamento do retorno das ações mediante o anúncio de F&A em instituições bancárias no período de 1994 a 2009. Os resultados demonstraram que o primeiro dia após o anúncio das F&A apresenta um retorno anormal positivo, porém não significativo estatisticamente. O retorno acumulado começa a entrar em declínio após a data zero (ocorrência do evento), porém estes retornos também não apresentaram significância estatística. Com base nos resultados dos testes realizados, conclui-se que as fusões e aquisições de bancos estudadas não proporcionaram retornos anormais positivos para os seus acionistas. Estes resultados estão coerentes com a maioria dos estudos realizados neste segmento em outros países.
关键词：Big Four Complexidade Contabilidade Desempenho Organizacional Desempenho acadêmico Dividend Policy Dividend Relevance Theory Escolhas Contábeis Estratégia Estrutura de Capital Estrutura de capital Fortune 500 Governança Corporativa; Propriedades para Investimento Regulation; Risco Tamanho Tangibilidade Teoria do tradeoff Velocidade de Ajuste Índice T