文章基本信息

标题：Valor de mercado e fundamentos contábeis: uma avaliação a partir de modelos uni e multivariados de previsão
本地全文：下载
作者：Octávio Valente Campos ; Wagner Moura Lamounier ; Aureliano Angel Bressan 等
期刊名称：Revista de Contabilidade e Organizações
电子版ISSN：1982-6486
出版年度：2015
卷号：9
期号：23
页码：43-57
语种：Portuguese
出版社：Universidade de São Paolo
摘要：O objetivo desta pesquisa foi comparar a rentabilidade de carteiras formadas a partir dos melhores modelos de previsão univariados e multivariados, identificando a relevância da informação contábil. Tal comparação foi feita por meio do uso de previsões com os modelos ARIMA (univariados) e os modelos VAR (multivariados). Os indicadores contábeis e os retornos das ações foram utilizados como dados de entrada para a geração das previsões e consequente formação de carteiras de investimentos – a série temporal de análise inicia-se em 30/03/1994, findando-se em 30/09/2011, com dados trimestrais. Dentro de uma amostra de 20 empresas, as carteiras de investimento foram composta pelas 5 empresas com maior rentabilidade prevista, comparando-se posteriormente as rentabilidades das carteiras formadas pelos modelos univariados contra as carteiras formadas pelos modelos multivariados. Os resultados apontaram, de forma geral, que as previsões baseadas em modelos multivariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de longo prazo (1 ano). Já os modelos univariados tendem a fornecer aos investidores retornos superiores em investimentos de custo prazo (1 trimestre). Assim, pode-se concluir que as informações contábeis em modelos de previsão apresentam maior relevância em estratégias de longo prazo.
关键词：Retornos das ações; ARIMA; VAR Índices; Contábeis.