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标题：FXVOL: INDICADOR ANTECEDENTE DA TAXA DE CÂMBIO
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作者：Vinicius Mothé Maia ; André Luís Leite ; Antonio Carlos Figueiredo 等
期刊名称：Revista de Administração FACES Journal
印刷版ISSN：1517-8900
电子版ISSN：1984-6975
出版年度：2016
卷号：15
期号：3
页码：89-106
语种：Portuguese
出版社：Universidade FUMEC
摘要：A forte correlação negativa entre a Taxa de Câmbio Brasil-EUA (Ptax) e o índice do mercado de ações (Ibovespa) tem sido amplamente documentada na literatura acadêmica. O índice de volatilidade cambial (FXvol) representa a incerteza futura dos investidores em relação a taxa de câmbio um mês a frente. Essas duas evidências nos motivam a questionar qual o relacionamento entre o FXvol e os retornos futuros da taxa cambial e do índice de mercado de ações, dado que o índice de volatilidade é visto como um termômetro da incerteza do investidor um período a frente. Investiga-se então a relação contemporânea entre o FXvol, a Ptax e o Ibovespa, bem como a capacidade do FXvol de captar a possível relação entre o nível de incerteza presente no mercado e as variações relativas futuras da taxa de câmbio e do índice de ações. Os resultados encontrados apresentam evidências que o FXvol observado hoje descreve o comportamento da Ptax e do Ibovespa para prazos futuros, atuando dessa forma como indicador antecedente dessas variáveis.
其他摘要：The strong negative correlation between the Brazil-US Exchange Rate (Ptax) and the index of the stock market (Ibovespa) has been widely documented in the academic literature. The exchange rate volatility index (FXvol) represents the future exchange rate uncertainty of investors regarding one month ahead. These two pieces of evidence motivate us to ask what the relationship between FXvol and future returns of the exchange rate and the stock market index, as the volatility index is seen as an investor uncertainty thermometer one period ahead. Investigating then the contemporary relationship between FXvol, the Ptax and the Ibovespa, and the FXvol’s ability to capture the possible relationship between the present level of uncertainty in the market and future relative changes in the exchange rate and stock index. The findings provide evidence that the FXvol observed today describe the behavior of the Ptax and Ibovespa for future periods, thus acting as a leading indicator of these variables.
关键词：Índice de Volatilidade; FXvol; Taxa de Câmbio; Ptax e Ibovespa.
其他关键词：Volatility Index; FXvol; Exchange Rate; Ptax and Ibovespa.