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标题：The relevance of accounting and supplementary information in the valuation of global oil companies
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作者：João Carlos de Aguiar Domingues ; Evandro Marcos Saidel Ribeiro
期刊名称：BASE - Revista de Administração e Contabilidade da Unisinos
印刷版ISSN：1984-8196
出版年度：2016
卷号：13
期号：2
页码：122-137
DOI：10.4013/base.2016.132.03
出版社：UNISINOS
摘要：A presente pesquisa objetivou investigar a relevância das informações relacionadas às reservas provadas de petróleo e das informações contábeis (lucro e patrimônio líquido) na avaliação de petrolíferas mundiais. Para tal, foram aplicadas regressões considerando a técnica de dados em painel em uma amostra composta por 15 petrolíferas integradas e listadas na New York Stock Exchange (NYSE), durante o período de 2001 a 2012, totalizando 180 empresas-ano. Foram testados oito modelos, todos tendo como variável dependente o logaritmo neperiano ou natural (ln) do preço médio das ações, considerando os preços de fechamento dos meses de novembro, dezembro, janeiro e fevereiro. Como variáveis explicativas foram testados o Patrimônio Líquido (PL), o Lucro Líquido (LL), os Custos Capitalizados (CC), o Volume de Reservas de Óleo e Gás (RPO&G), suas alterações e o Fluxo de Caixa Futuro Descontado (FCD) decorrente dessas reservas. De forma geral, os resultados indicaram que o valor de mercado de uma petrolífera é função da variável contábil PL e de informações relacionadas às reservas provadas de petróleo e de gás. Esse achado reforça a ideia de que os dados contábeis são informações incompletas para a determinação do valor de uma petrolífera, sendo que as informações relacionadas às reservas provadas de petróleo e de gás contribuem incrementando a relevância das variáveis contábeis mensuradas a valores históricos. Em decorrência disso, informações adicionais em notas explicativas sobre as reservas de petróleo são relevantes e necessárias, além das tradicionais já divulgadas nas demonstrações financeiras.
其他摘要：This research investigated the relevance of information related to proven reserves of oil and accounting information (net income and book value) in the valuation of global oil companies. Regressions were applied considering the technique of Panel Data on a sample of 15 oil companies integrated and listed on the New York Stock Exchange (NYSE) during the period from 2001 to 2012, totaling 180 firms-year. Eight models were tested, each of them having the Naperian or natural logarithm (ln) of the average share price as dependent variable, considering the closing prices of November, December, January and February. Equity (PL), net income (LL), capitalized costs (CC), volume of gas and oil reserves (RPO&G), components of the change in reserve value, and discounted future cash flow (FCD) of the reserves were tested as independent variables. The results indicated that the market value of an oil company is a function of the PL variable and accounting information related to proven oil and gas reserves. This finding reinforces the idea that the accounting data are incomplete for determining the value of an oil company, and information related to proven oil and gas reserves contributes to increase the relevance of accounting variables measured at historical values. As a result, additional information in the notes on the oil reserves is relevant and necessary, besides traditional information already disclosed in the financial statements. Keywords: oil and gas, value relevance, disclosure.
关键词：petróleo e gás;value relevance;disclosure.