摘要：Custos de transação implicam em um trade-off entre o benefício da atualização dos pesos ótimos e os custos de se alterar a composição da carteira. A maneira usual de se resolver este trade-off é atualizando a composição da carteira após um período de tempo determinado de forma exógena. Este artigo propõem uma estratégia de rebalanceamento de carteira endógena baseada em gráficos de controle para detecção do momento propício para o ajuste da composição da carteira. Os pesos ótimos do portfólio são monitorados diariamente e, caso alterações estatisticamente significativas sejam identificadas, a carteira é rebalanceada, caso contrário, os pesos são mantidos constantes, evitando custos de transação. O desempenho desta estratégia é comparado a rebalanceamentos periódicos através de medidas como Turnover e Índice de Sharpe. Conclui-se que estratégias baseadas em detecções sequenciais de quebras nos pesos ótimos superam as demais, proporcionando ganhos econômicos para o investidor.
其他摘要：Investment managers often rebalance portfolios using it ad-hoc criteria due the trade-off between gains from updating optimal weight and costs incurred from changing the portfolio composition. A common solution for this stalemate is rebalancing the portfolio based on some exogenous criteria. By monitoring the optimal weights of the portfolio through control charts, the authors propose a portfolio rebalance strategy based solely on endogenous information. The optimal portfolio weights are thus monitored daily and if statistical significant changes are detected we either rebalance or not the portfolio thus avoiding transaction costs. The performance of the rebalancing strategy is then compared with different periodical strategies based on indicators such as Turnover and Sharpe-Ratio. Our results suggest that rebalancing strategies based on signals from control charts outperform those based solely on exogenous criteria, thus yielding economical gains to the investor.
关键词：Global Minimum Variance Portfolio;Statistical Processes Control;Control Charts;Portfólio de Variância Mínima Global (PVMG);Controle Estatístico de Processos;Gráficos de controle.
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