摘要：Com o presente trabalho, tem-se por objetivo avaliar os retornos que as estratégias de hedge com contratos futuros podem proporcionar aos produtores, exportadores e demais atores interessados em boi gordo, das regiões de São José do Rio Preto/Barretos, São Paulo; Noroeste do Paraná; Triângulo Mineiro; Goiânia, Goiás; e Cuiabá Mato Grosso, no período de setembro de 2000 a novembro de 2003. A pesquisa se justifica, pois a estratégia de se utilizar os mercados derivativos vem conquistando cada vez mais espaço, por causa de suas características, que possibilitam a adoção de hedge de preços. Os dados primários utilizados sobre o preço da arroba do boi gordo comercializada no mercado local foram coletados junto Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (CEPEA – ESALQ/USP) e o preço da arroba do boi no mercado futuro foi levantando junto à Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F). A diversidade dos valores da base e do risco de base encontrada demonstra que cada localidade apresenta características próprias de comercialização. No entanto, os vencimentos que favorecem uma estratégia de hedge de venda são: abril, outubro e dezembro. Já os que favorecem uma estratégia de hedge de compra são: maio e julho.
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