文章基本信息

标题：Utilização de Contratos Futuros do Ibovespa em Carteiras de Fundos de Pensão no Brasil: uma abordagem setorial
本地全文：下载
作者：Thiago de Melo Teixeira da Costa ; Maurinho Luiz dos Santos ; Suely de Fátima Ramos Silveira 等
期刊名称：Revista de Ciências da Administração : RCA
印刷版ISSN：1516-3865
电子版ISSN：2175-8077
出版年度：2014
卷号：16
期号：38
页码：110-125
语种：Portuguese
出版社：Universidade Federal de Santa Catarina
摘要：http://dx.doi.org/10.5007/2175-8077.2014v16n38p110 Os Fundos de Pensão têm buscado melhores estratégias para gerenciamento de seus ativos. Este trabalho pretende analisar o risco das carteiras de Fundos de Pensão com e sem contratos futuros do Ibovespa e avaliar os ganhos obtidos na relação retorno/risco por uma abordagem setorial proposta. Os níveis de utilização de contratos futuros que permitissem o hedge ótimo foram obtidos a partir dos modelos de cointegração e o risco, representado pelo Valor em Risco (VaR), foi obtido via modelos de volatilidade condicional. Notou-se que o retorno médio diário das estratégias com hedge cai em relação à estratégia sem hedge. Entretanto, essa queda é relativamente pequena diante da queda do risco proporcionada pela utilização de contratos futuros do Ibovespa. Os resultados encontrados indicaram que um gerenciamento dinâmico, a partir de um acompanhamento setorial dos ativos que compõem determinada carteira de investimento, torna o desempenho do portfólio melhor, reduzindo consideravelmente o nível de risco assumido.
关键词：Fundos de Pensão;Hedge;Risco;Value-at-risk;Modelos Garch;Pension Funds;Hedge;Risk;Value-at-risk;Garch Models