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标题：Liquidity Constraint for Portfolio Selection Models
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作者：Gabriel Matos Pereira ; Leonardo Riegel Sant'Anna ; Tiago Pascoal Filomena 等
期刊名称：Brazilian Review of Finance
印刷版ISSN：1984-5146
出版年度：2015
卷号：13
期号：2
页码：288-324
语种：Portuguese
出版社：Link to the Brazilian Society of Finance
摘要：A liquidez é um fator importante no âmbito da gestão de carteiras. Em 2012, no Brasil, a CVM começou a exigir que instituições mantenham um controle da liquidez de seus ativos/carteiras. O objetivo deste trabalho é incorporar a liquidez de forma endógena a um modelo de seleção de carteiras visando a sua utilização no mercado de capitais brasileiro. A restrição proposta considera questões práticas de forma endógena: valor da carteira, volume monetário negociado, percentual do total negociado máximo, prazo para liquidação e nível de liquidação. Além de propor uma nova restrição para liquidez em problemas de carteira, o modelo ainda apresenta uma aplicação no mercado brasileiro. Nessa aplicação, verifica-se que os parâmetros escolhidos possuem influência nos níveis de liquidação da carteira.
其他摘要：Liquidity is an important issue in portfolio management. In 2012, the Brazilian market regulatory agency (CVM) started to require all banks and brokerages to maintain liquidity control of their portfolios. This study presents a liquidity constraint which is endogenously incorporated to portfolio optimization to Brazilian Financial Institutions. The proposed constraint incorporates endogenously some practical issues such as: portfolio value, monetary volume traded, maximum percentage of monetary value, liquidation term date and liquidation level. This constrain is applied to the Brazilian Stock Market. The selected constraint parameters have high influence on the liquidity level of the portfolio.
关键词：portfolio management;liquidity;liquidity constraints;seleção de carteiras;liquidez;restrição de liquidez;gestão de portfólios
其他关键词：Financial Management; Portfolio Selection;portfolio management; liquidity; liquidity constraints;G11; G29