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标题：Teste da Hipótese de Mercados Adaptativos para o Brasil
其他标题：Testing the Adaptive Markets Hypothesis for Brazil
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作者：Glener de Almeida Dourado ; Benjamin Miranda Tabak
期刊名称：Brazilian Review of Finance
印刷版ISSN：1984-5146
出版年度：2014
卷号：12
期号：4
页码：517-553
语种：Portuguese
出版社：Link to the Brazilian Society of Finance
摘要：O objetivo deste trabalho é o de avaliar a eficiência do mercado acionário brasileiro utilizando dados diários para o Índice Acionário da Bolsa de São Paulo, no período de janeiro de 1995 a dezembro de 2012. Empregamos uma estatística de razão de variância com wild bootstrap, desenvolvido para testar a dependência linear (Hipótese de Passeio Aleatório – HPA). Também usamos o teste espectral generalizado para testar a hipótese de previsibilidade não linear. Empregamos o teste de razão de variâncias usando subamostras com tamanho fixo, verificando a existência de comportamento de passeio aleatório em cada subamostra. Ainda, testamos se a eficiência do mercado depende das condições de mercado (Adaptative Markets Hypothesis – AMH). As conclusões sugerem que não podemos rejeitar tanto a HPA quanto a AMH.
其他摘要：The goal of this paper is to evaluate Brazilian stock market efficiency using daily data for the Sao Paulo Stock Exchange Index from January 1995 to December 2012. We employ a variance ratio statistic with wild bootstrap, developed to test linear dependency, to test for the Random Walk Hypothesis. We also use the generalized spectral test for the nonlinear case. We employ moving subsamples with fixed size, checking the existence of random walk behavior. We test whether market efficiency depends on market conditions (Adaptative Markets Hypothesis - AMH). We cannot reject both the RWH and AMH.
关键词：Finanças; Econometria;previsibilidade; hipótese de mercados adaptativos; hipótese mercado eficiente; volatilidade; Ibovespa;G14;G17
其他关键词：Finance; Econometrics;predictability; adaptive markets hypothesis; efficient market hypothesis; volatility; Ibovespa;G14; G17