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标题：AVALIAÇÃO DE EMPRESAS PELO MÉTODO DO FLUXO DE CAIXA DESCONTADO: O CASO DE UMA INDÚSTRIA DE RAÇÃO ANIMAL E SOLUÇÕES EM HOMEOPATIA
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作者：José Luiz Borsatto Junior ; Everson Fernando Correia ; Régio Márcio Toesca Gimenes 等
期刊名称：Contabilidade Vista & Revista
印刷版ISSN：0103-734X
电子版ISSN：1989-2009
出版年度：2015
卷号：26
期号：2
页码：90-113
语种：Portuguese
出版社：Universidade Federal de Minas Gerais
摘要：Esta pesquisa estimou o valor de mercado de uma indústria de pequeno porte. A avaliação oco r reu através do Método do Fluxo de Caixa Descontado, baseada nas projeções de crescimento, que superam as expe ctativas do setor. O valor de mercado da empresa em estudo supera, em 18 vezes, o valor contábil. Apesar do crescimento acentuado previsto, a empresa precisa encontrar novas alternativas para maximizar seu valor, porque que a geração de caixa declinou ao l ongo da série projetada. Dentre as conclusões, verificou - se que a técnica do fluxo de caixa descontado é perfe i tamente aplicável a empresas de capital fechado e revela a potencialidade de geração de valor aos sócios do negócio; mesmo para empresas com gran de potencial de criação de valor, os riscos d i versificáveis e não diversificáveis afetam a capacidade de geração de caixa; empresas que estão construindo um novo histórico de crescimento estão mais sujeitas às oscilações do mercado.
其他摘要：This research estimates the market value of a small - sized business. The valuation method used to estimate the business attractiveness was the Discounted Cash Flow (DCF), based on business growth projections that exceeded the expectations of the sector. The market value of the studied company surpass ed the book value by 18 times. Despite the sharp growth expected to the business, the company needs to find new alternatives to maximize its value, given that the cash flow has declined over the projected series. Among the findings, we verified that the me thod of discounted cash flow can be absolutely applicable to private companies besides creating value for business partners. Even when the companies show high potential for value creation, the diversifiable and non - diversifiable risks may affect the abilit y to generate cash. Besides, companies entering a new growth dynamics are more subject to market fluctuations.
关键词：Avaliação de empresas de capital fechado; CAPM; Custo de capital; Fluxo de caixa livre; Valor de mercado.
其他关键词：Private companies valuation; CAPM; Cost of equity; Free Cash Flow; Market value.