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标题：Estrutura de capital das empresas não financeiras no Brasil: evidências para 2009-2017
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作者：Joseli Fernanda Nappi ; Marisa dos Reis Azevedo Botelho ; Felipe Nogueira da Cruz 等
期刊名称：Economia e Sociedade
印刷版ISSN：0104-0618
出版年度：2022
卷号：31
期号：1
DOI：10.1590/1982-3533.2022v31n1art03
语种：Portuguese
出版社：Instituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas
摘要：Este trabalho analisou a estrutura de capital de 121 empresas não financeiras de capital aberto que atuam no Brasil, entre 2009-2017. A metodologia baseou-se em Moreira e Puga (2000) e as informações foram coletadas na Economática. Os resultados mostraram que neste intervalo os recursos de terceiros, majoritariamente endividamento, foram a principal fonte de financiamento. Além disso, verificou-se maior participação nas firmas de maior ativo total. Entre 2009-2013, houve ampliação do endividamento das firmas com alongamento do seu vencimento, enquanto entre 2014-2017 ocorreu o inverso. Nesse último período, a participação dos recursos de terceiros caiu em relação ao período anterior. Concluiu-se que a maior participação dos recursos de terceiros e a melhora no perfil do endividamento se deveram, em grande medida, ao ciclo expansivo do crédito corporativo brasileiro, e que a sua retração está sendo absorvida em parte pelos recursos próprios, que poderão assumir maior importância nos próximos anos.
其他摘要：This paper analyzed the capital structure of 121 publicly traded non-financial companies operating in Brazil between 2009- 2017. The methodology was based on Moreira and Puga (2000) and the information was collected in Economática. The results showed that in this interval third party resources, mostly indebtedness, were the main source of financing. Moreover, there was a greater participation in firms with higher total assets. Between 2009-2013 there was an increase in the indebtedness of firms as their maturity lengthened, while between 2014-2017 the opposite occurred. In the latter period, the share of third-party resources decreased in relation to the previous period. It was concluded that the greater share of thirdparty resources and the improvement in the debt profile were largely due to the expansive cycle of Brazilian corporate credit, and that the retraction of such credit is partly absorbed by its own resources, which may assume greater importance in the coming years.
关键词：Estrutura de capital;Empresas não financeiras;Financiamento de longo prazo
其他关键词：Investments;Greenfield;Brownfield;Economic growth;Panel VAR