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标题：Efeito setorial da intermediação financeira na dinâmica da estrutura de capital
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作者：Erika Burkowski ; Fernanda Finotti Cordeiro Perobelli ; Fernando Salgueiro Perobelli 等
期刊名称：Economia Aplicada
印刷版ISSN：1413-8050
电子版ISSN：1980-5330
出版年度：2020
卷号：23
期号：3
DOI：10.11606/1980-5330/ea150878
语种：Portuguese
出版社：Economia Aplicada
摘要：Se empresas que atuam em setores com maior restrição financeira tendessem a ser mais conservadoras, formando uma reserva de liquidez, haveria efeitos sobre a estrutura de capital. Assim, pretende-se verificar se a sensibilidade setorial a oscilações na oferta de recursos pelo setor financeiro afeta o grau de ajustamento da estrutura de capital das empresas. Em uma amostra de 612 empresas brasileiras de capital aberto, o modelo de trade off dinâmico é estimado pelo método de variáveis instrumentais em diferenças. Constata-se que o multiplicador financeiro setorial pode ser visto, na média, como uma medida da restrição financeira, que aumenta a importância do estoque de dívidas sobre as novas contratações, reduzindo a velocidade de ajuste das empresas à estrutura de capital ótima.