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标题：O efeito moderador do dinamismo ambiental sobre a relação entre estrutura de capital e rentabilidade. DOI: 10.15600/1679-5350/rau.v9n1p49-72
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作者：Antonio Dias Pereira Filho ; Pascal Louvet
期刊名称：Revista de Administração da Unimep
印刷版ISSN：1679-5350
电子版ISSN：1679-5350
出版年度：2011
卷号：0
期号：0
页码：49-72
语种：Portuguese
出版社：Universidade Metodista de Piracicaba
摘要：O objetivo deste trabalho é analisar o efeito moderador do dinamismo ambiental sobre a relação entre estrutura de capital e rentabilidade. A ideia central é a de que os impactos da estrutura de capital sobre a rentabilidade dependem do grau de dinamismo do setor de atividade no qual a empresa opera. Ancorando-se essencialmente em contribuições das teorias da agência e dos custos de transação, este trabalho parte do princípio de que o endividamento é contraproducente quando o grau de dinamismo ambiental é elevado. O estudo empírico é realizado a partir de dados econômico-financeiros de empresas brasileiras não financeiras entre 2003 e 2007. A amostra é composta de 193 empresas de capital aberto, cujos dados foram coletados em Economatica®. A técnica de análise comporta um modelo de regressão múltipla com termo de interação, a fim de verificar o efeito moderador do dinamismo ambiental. Entre os resultados, merece destaque o efeito negativo do termo de interação dinamismo ambiental - estrutura de capital sobre a rentabilidade. Este resultado confirma, segundo as intuições e a literatura, o efeito moderador do dinamismo ambiental sobre a relação entre a estrutura de capital e a rentabilidade. Este estudo contribui para uma melhor compreensão da decisão de financiamento a partir de um quadro de análise estratégico-financeiro.
关键词：Estrutura de capital. Dinamismo ambiental. Efeito moderador. Performance.