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标题：O efeito dos fundos de private equity nas cotações das ações de empresas com abertura de capital no Brasil entre 2004 a 2007
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作者：Pedro Campos Bias Fortes ; Rodrigo Lanna Franco da Silveira ; Miguel Juan Bacic 等
期刊名称：Enfoque: Reflexão Contábil
印刷版ISSN：1984-882X
出版年度：2014
卷号：33
期号：3
页码：83-101
DOI：10.4025/enfoque.v33i3.23054
语种：English
出版社：Universidade Estadual de Maringá
摘要：Este trabalho avaliou a importância dos fundos de PE no desempenho de médio prazo (três anos) de 89 empresas que realizaram IPO entre 2004 e 2007. Mediante testes de hipóteses para diferenças das médias dos retornos anormais acumulados, a um nível de significância de 10%, observou-se um menor underpricing nas empresas com PE, especialmente nos setores de transportes e serviços, construção civil e indústrias diversas. Adicionalmente, a partir de análise de regressão linear múltipla, constatou-se relação estatisticamente significativa e positiva entre presença dos fundos de PE e os retornos anormais acumulados. Comprovou-se, assim, que empresas que tiveram fundos de PE como acionistas, no momento do IPO, apresentaram um desempenho superior em relação às demais corporações. Neste sentido, o estudo aponta evidências de que, ao participarem ativamente na administração das empresas de seus portfolios, os fundos de PE reduzem assimetria de informações no momento do IPO, atuando, assim, como certificadores da qualidade do negócio, solidez e boa gestão das empresas em que investem. Adicionalmente, a existência de desempenho superior no médio prazo nas empresas com presença dos fundos de PE pode ser um sinal de que estes últimos proporcionam uma gestão mais eficaz. .
其他摘要：The study evaluated the importance of Private Equity in the performance of medium-term (three years) of 89 companies between 2004 and 2007. The hypothesis tests for differences in means of cumulative abnormal returns showed a lower underpricing in companies with PE, especially in the sectors of transport and services, construction and industries in general. Additionally, the results of the multiple linear regression estimation showed a statistically significant (at 10% level) and positive relationship between the presence of PE funds and cumulative abnormal returns. Therefore, the companies that had PE funds as shareholders at the time of the IPO showed superior performance compared to other corporations. In this way, the study pointed out evidence that, by participating actively in the management of companies in their portfolios, PE funds reduce information asymmetry, certifying the business quality, solidity and good management of the companies in which they invest. In addition, the better medium-term performance in the companies with presence of PE funds can be a sign that these funds provide more effective management.
关键词：Private equity;Abertura de capital;Mercado de ações;Private equity;IPO;Equity market
其他关键词：Private equity; IPO; Equity market