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标题：Alisamento de resultados e utilização de instrumentos derivativos em empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa
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作者：Henrique Portulhak ; Susana Cipriano Dias Raffaelli ; Pedro Ylunga Costa da Silva 等
期刊名称：Enfoque: Reflexão Contábil
印刷版ISSN：1984-882X
出版年度：2014
卷号：33
期号：2
页码：105-119
DOI：10.4025/enfoque.v33i2.21182
语种：English
出版社：Universidade Estadual de Maringá
摘要：O presente artigo possui o objetivo de investigar se práticas de alisamento de resultados ( income smoothing ) e o emprego de instrumentos financeiros derivativos relacionam-se como práticas complementares ou substitutas com relação às políticas de redução da volatilidade dos resultados das empresas. Para atingir o objetivo proposto, foram analisadas 214 empresas não financeiras listadas na BM&FBOVESPA entre os anos de 2005 e 2011, tendo sido utilizado o modelo de Eckel (1981) para constatar quais empresas apresentam indícios de práticas de alisamento de resultados nesse período, além de análise qualitativa das notas explicativas para verificar quais empresas utilizaram instrumentos derivativos no último período analisado. Lançou-se mão do teste Qui-Quadrado com correção de Yates para verificar a existência de correlação entre as variáveis income smoothing e instrumentos derivativos. Resultados obtidos indicaram, tendo em vista a impossibilidade de rejeitar a hipótese nula do teste Qui-Quadrado com correção de Yates, indícios da existência de relação inversa entre as variáveis supracitadas. Por meio dos resultados deste teste, sugere-se que as políticas de uso de práticas de alisamento de resultados e instrumentos derivativos possam estar atuando como recursos substitutos por empresas não financeiras com ações negociadas na BM&FBOVESPA, dessa forma indo ao encontro de achados de pesquisas internacionais.
其他摘要：This paper aims to investigate whether income smoothing and use of derivative financial instruments are related as substitute or complementary practices regarding organizational policies to reduce the volatility of corporate earnings. In order to reach this goal, 214 non-financial companies listed on BM&FBOVESPA stock exchange between 2005 and 2011were analyzed and Eckel (1981) model was applied in order to gather which companies present income smoothing evidences during this period, besides qualitative analysis on explanatory notes to investigate which companies used derivatives in the final year. Chi-square test with Yates correction was employed in order to verify the existence of correlations between income smoothing and derivative instruments. Results indicated, considering the impossibility of rejecting the null hypothesis of the chi-square test with Yates correction, evidence for an inverse relationship between the aforementioned variables. Through the results of this test, it is suggested that organizational policies for use of income smoothing and derivatives can be acting as resource substitutes for non-financial enterprises stock dealers on BM&FBOVESPA, thus meeting individual findings in other international researches.
关键词：Gerenciamento de resultados;Alisamento de resultados;Instrumentos financeiros derivativos;Earnings management;Income smoothing;Derivative financial instruments
其他关键词：Earnings management; Income smoothing; Derivative financial instruments