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标题：Otimização de Carteiras de Contratos de Energia Elétrica Através da Medida Ômega
其他标题：Electricity Contracts Portfolio Selection Based on the Optimization of the Omega Measurement
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作者：Gomes, Leonardo Lima ; Brandão, Luiz Eduardo ; Pinto, Antonio Carlos Figueiredo 等
期刊名称：Brazilian Review of Finance
印刷版ISSN：1984-5146
出版年度：2010
卷号：8
期号：1
页码：45-67
语种：
出版社：Link to the Brazilian Society of Finance
摘要：A reestruturação do setor elétrico brasileiro propiciou o surgimento de um mercado livre de energia. Objetivando obter resultados acima das margens normais neste mercado, algumas empresas buscam aumentar seus lucros fazendo operações descasadas, nas quais numa ponta o preço é travado no longo prazo mediante a negociação e registro de um contrato bilateral, e na outra, o preço é de curto prazo pela compra ou venda no mercado a vista. Neste trabalho, tomou-se como referência uma comercializadora que, devido a uma meta de lucro, deverá buscar fazer operações descasadas entre vendas descasadas, compras descasadas e compras sazonais com vendas uniformes. Foi elaborada uma metodologia para encontrar a melhor carteira de operações descasadas a qual maximiza o resultado da empresa tendo-se uma meta de resultado e restrições de Value at Risk – VAR. Os possíveis resultados das operações descasadas são simulados concomitantemente com a simulação de preços à vista de energia elétrica. Utilizando como critério de seleção de carteira a maximização da medida Ômega (Ω) com restrições de VaR, encontrou-se como resultado ótimo uma composição entre as operações de compra descasada e compra sazonal com venda uniforme.
其他摘要：The Brazilian electric power industry has been undergoing significant structural changes, including the creation of a free market for electricity. To obtain above average margins, some firms attempt to increase profits by entering into uncovered trading positions, where the long term price is locked in on one side, while on the other side the firm is subject to variations in the short term spot price. In this article we consider the case of an electricity trading company that takes long and short positions in electricity. A model is proposed for the analysis and decision of the best electricity portfolio, based on the optimization of the Omega measure, subjected to Value at Risk - VaR restrictions. In order to adopt the Omega measure the short term prices are simulated. The results indicate that the portfolio decision is a composition between uncovered buy and seasonal buy with flat sell. (Full article available in Portuguese only)
关键词：Finanças;Seleção de Carteira; Energia Elétrica; Medida Ômega; Simulação;G11
其他关键词：business;portfolio selection; electricity; omega measure; simulation;G11