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标题：Precificação internacional de ativos brasileiros: teste do Morgan Stanley Capital International (msci) World Equity Index. DOI: 10.15600/1679-5350/rau.v8n3p55-79
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作者：Renê Coppe Pimentel ; Giovani Antonio Silva Brito ; Flávio Donizete Batistella 等
期刊名称：Revista de Administração da Unimep
印刷版ISSN：1679-5350
电子版ISSN：1679-5350
出版年度：2010
卷号：8
期号：3
页码：55-79
语种：Portuguese
出版社：Universidade Metodista de Piracicaba
摘要：O artigo revisa os principais conceitos sobre modelo de precificação internacional de ativos (IAPM) e testa o comportamento do retorno de ativos brasileiros em função do Morgan Stanley Capital International World Index (proxy para uma carteira mundial diversificada). Analisa-se também se a integração entre os mercados brasileiro e internacional, entre janeiro de 1995 e junho de 2008, é homogênea. Verificou-se que o MSCI World Index explica cerca de 45% das variações ocorridas no Ibovespa e, em média, 25% das variações dos retornos dos ativos individuais e portfólios locais diversificados. A análise em subperíodos sugere aumento do poder explicativo em anos mais recentes, sinalizando maior aderência do mercado brasileiro ao internacional. Também, verificou-se que, ao considerar um benchmark internacional, os betas das ações brasileiras são muito maiores do que os betas calculados no mercado doméstico, o que indica risco adicional da moeda e riscos conjunturais brasileiros.
关键词：Precificação Internacional de Ativos; Custo de Capital Próprio; Integração de Mercados